Україна не змогла домовитися із кредиторами і пропустить виплату 665 мільйонів доларів за державним боргом, пов'язаним з так званими ВВП-варантами – борговими зобов’язаннями, прив’язаними до темпів економічного зростання. 2червня Україна мала би сплатити кредиторам за цими зобов’язаннями 665мільйонів доларів у зв’язку зі зростанням ВВП у 2023 році. Але сьогодніМіністерство фінансів оприлюднило заяву, в якій підтвердило дію мораторію на ці виплати. Сам мораторій бувзапроваджений ще минулого року і залишатиметься чинним до завершенняреструктуризації цього боргу. "Мораторій на платежі за державнимидеривативами є частиною ширшої стратегії України, оголошеної в серпні2024 року під час реструктуризації державного боргу. Ця стратегіяпередбачає справедливе та рівноправне ставлення до всіх кредиторськихвимог у межах периметру реструктуризації, з метою відновлення борговоїстійкості в рамках Програми МВФ", – йдеться у заяві Мінфіну. Разом з тим зазначається, що Київ ще торік домовився з інвесторамипро те, можливий дефолт за ВВП-варрантами не стосуватиметься зобов’язаньза звичайними міжнародними облігаціями. Проблема ВВП-варантів полягає в тому, що вони не були включені доминулорічної угоди про реструктуризацію боргу України в розмірі 20мільярдів доларів. У квітні Кабмін провів переговори з тримачамиварантів і запропонував їм обміняти їх на суверенні облігації. Однакінвестори були готові реструктуризувати у такий спосіб лише травневийплатіж, вимагаючи понад 400 мільйонів доларів готівкою та конвертаціюпонад 200 мільйонів доларів у нові облігації. На це Кабмін не погодився. Минулоготижня рейтингове агентство Fitch підтвердило оцінку України як"Обмежений дефолт", заявивши, що рейтинг кредитоспроможностізалишатиметься чинним, доки країна "не нормалізує свої відносини зізначною більшістю зовнішніх комерційних кредиторів". Як пояснили уFitch, ВВП-варанти стануть непрацюючими після дати платежу. Що таке ВВП-варантиВВП-варанти (GDP warrants) — цефінансові інструменти, випущені Україною під час реструктуризаціїдержавного боргу у 2015 році. Вони передбачають виплати інвесторам лишеза умови, якщо економіка країни демонструє достатньо високі темпизростання. Ці варанти діють до 2041 року та були запропонованіінвесторам як компенсація за списання частини старих боргів під час їхреструктуризації. ВВП-варанти не мають фіксованої процентноїставки чи основної суми боргу. Виплати за ними здійснюються лише тоді, коли номінальний ВВП України перевищує $125,4 млрд, а річне зростанняВВП становить понад 3%. У такому випадку інвестори отримують певну суму, яка розраховується в залежності від темпів зростання українського ВВП. У 2023 році ВВП України зріс на 5,3%, що активувало механізм виплат за ВВП-варантами. Згідно з розрахунками, у2025 році Україна мала б виплатити інвесторам близько $660 млн. ОднакМіністерство фінансів України вважає, що ці варанти були створені дляекономічної реальності, яка більше не існує, і що поточне зростання ВВП єлише частковим відновленням після значного падіння економіки у 2022році.