Samsung Electronics очікує зростання операційного прибутку майже в дев’ять разів у третьому кварталі, що зумовлено стрімким попитом у сфері штучного інтелекту. Однак, аналітики вже знизили прогнози прибутку компанії майже на 8% з кінця серпня.
Різке зростання прибутку на тлі дефіциту чипів
Незважаючи на сповільнення зростання цін на пам’ять та зміцнення корейської валюти, операційний прибуток найбільшого у світі виробника чіпів пам’яті за липень-вересень оцінюється в 10,61 трлн корейських вон (близько 5,26 млрд доларів США). Цей показник буде вже четвертим кварталом поспіль, коли Samsung встановлює новий рекорд операційного прибутку.
Така динаміка відображає той факт, що темпи зростання попиту на інфраструктуру ШІ перевищують розширення пропозиції, що призводить до тривалого дефіциту чіпів пам’яті. Чипові компанії вважають, що дефіцит, який розпочався понад рік тому, продовжиться наступного року, а можливо, й до 2028 року.
Сповільнення цінового ралі та побоювання ринку
Водночас, темпи зростання цін на чіпи у третьому кварталі сповільнилися. Це викликає занепокоєння ринку щодо того, що прибутковість у галузі чіпів, можливо, досягла свого піку, і виникають сумніви щодо того, як довго триватиме нинішня хвиля інвестицій у ШІ.
Samsung опублікує попередні результати за третій квартал у четвер, а повні детальні дані будуть представлені пізніше у жовтні. Після понад року зростання цін, зумовленого попитом на ШІ, інвестори уважно стежать за зміною цінової динаміки на чіпи пам’яті. Цей цикл вже приніс рекордні прибутки провідним виробникам, таким як Samsung, SK Hynix та Micron.
Зростання витрат та довгострокові контракти
Зростання цін на чіпи призводить до збільшення собівартості смартфонів та іншої споживчої електроніки, що, у свою чергу, пригнічує кінцевий попит. Водночас, довгострокові угоди про постачання між виробниками чіпів та їхніми клієнтами, хоч і забезпечують гарантії поставок, обмежують темпи зростання цін.
За прогнозами TrendForce, контрактні ціни на звичайні DRAM у четвертому кварталі зростуть на 10-15% порівняно з попереднім кварталом. Це значне уповільнення порівняно з приблизно 60% зростанням у другому кварталі.
Як зазначила старша віцепрезидентка TrendForce Авріл Ву (Avril Wu): “Хоча ринок все ще страждає від дефіциту пропозиції, очікується, що темпи подальшого зростання цін сповільняться”. Вона додала, що постачальники обережно ставляться до подальшого значного підвищення цін, побоюючись суттєво зашкодити кінцевому попиту на споживчу електроніку.
“Крім того, частка довгострокових угод у загальному обсязі поставок виробників неухильно зростає. Такі контракти містять механізми обмеження цін, що також призводить до уповільнення темпів зростання”.
Samsung ще в липні заявляла про намір забезпечити, щоб довгострокові замовлення покривали близько двох третин її виробничих потужностей з виробництва пам’яті. Як і конкуренти, Samsung прагне зменшити вплив циклічних коливань на свій бізнес.
Конкуренція та валютні ризики
Конкурент з США, Micron, вважає, що напруженість між попитом та пропозицією на ринку чіпів у 2027-2028 роках буде ще більшою, ніж цього року. Однак компанія очікує невеликого зниження валової маржі у поточному кварталі до 86,3% з 87% частково через витрати на оплату праці персоналу.
Аналітик SK Securities Хан Дон-хі (Han Dong-hee) прогнозує, що операційна маржа прибутковості бізнесу пам’яті Samsung у третьому кварталі становитиме 76%, що відповідає попередньому кварталу.
Крім того, Samsung стикається зі зростаючою конкуренцією з боку китайських виробників. Наразі китайські компанії зосереджені переважно на бюджетних продуктах, але також отримують вигоду від нинішнього дефіциту пам’яті, спричиненого ШІ.
Старший аналітик Summit Insights Group Кінґґай Чен (Kinngai Chan) у своєму звіті зазначив: “Наші галузеві дослідження показують, що все більше OEM- та ODM-виробників починають використовувати китайські DRAM та NAND флеш-пам’ять”.
Валютні коливання також є несприятливим фактором. У третьому кварталі корейський вон подорожчав на 14,3% відносно долара США, сильно відскочивши від 17-річного мінімуму, що стало найбільшим квартальним зростанням з початку 1998 року. Зміцнення вону призводить до скорочення прибутків від зарубіжного бізнесу при перерахунку в національну валюту.
Позиції на ринку HBM
Акції Samsung з червня впали приблизно на 25% від свого історичного максимуму, але все ж зросли більш ніж удвічі порівняно з початком року.
Samsung планує далі збільшувати продажі високошвидкісної пам’яті HBM (High Bandwidth Memory). Компанія прагне скоротити розрив з лідером галузі SK Hynix у цій сфері, яка є ключовим компонентом для центрів обробки даних ШІ.
Раніше Samsung відставала в поставках HBM через затримки в сертифікації продуктів для NVIDIA. Однак цього року компанія наздогнала конкурентів, збільшивши поставки чіпів HBM4 останнього покоління.
За прогнозами JPMorgan, частка Samsung на ринку HBM цього року може зрости з 20% минулого року до 34%, тоді як частка SK Hynix, як очікується, знизиться з 60% до 46%.
Джерело: https://www. ithome.com/1/010/173. htmSamsung: прибуток зростає майже в 9 разів, але є занепокоєння через брак чіпів читайте на сайті HiTech. Expert.